Bankless联创清仓ETH后跑赢市场，激进调仓引热议
加密市场里，敢于逆势调仓的人并不多。
DeFi研究员Ignas近日在X平台发文评价Bankless联创David Hoffman此前的资产调整策略。他表示，Hoffman在卖出ETH后，将资金转向近期表现较强的多个加密资产，包括LIT、ZEC等，其中NEAR也取得不错表现，只有VVV相对跑输市场。
Ignas认为，尽管当时市场充满恐慌情绪，甚至接近ETH阶段性底部，但对于积极型加密投资者而言，核心目标并不仅是持有主流资产，而是在周期中寻找超越BTC和ETH的收益机会。
这场讨论的起点，来自Hoffman今年6月的一次公开操作。
当时，Bankless联创宣布清仓ETH，并将资金配置到VVV、NEAR、ZEC、HYPE以及LIT等资产中。这一决定在当时引发不少争议，因为ETH长期以来一直被视为加密市场核心资产之一，尤其是在市场低迷阶段，大规模卖出主流币通常会被认为是高风险行为。
但从结果来看，这次调整暂时获得了市场正反馈。
其中，LIT和ZEC等资产在随后行情中表现突出，帮助这一组合跑赢部分主流资产。对于Ignas而言，这说明在某些市场阶段，主动寻找结构性机会，可能比单纯持有大市值资产获得更高收益。
这其实触及了加密投资中的一个长期争论。
比特币和以太坊代表的是行业共识资产，它们拥有更强的流动性、更成熟的生态以及更广泛的机构参与。但对于风险偏好较高的投资者来说，仅持有BTC和ETH意味着接受市场平均收益，而不是主动寻找超额收益来源。
过去几个周期中，大量财富效应都来自资产轮动。
DeFi夏季时期，资金从ETH流向各种协议代币；NFT周期中，市场注意力转向数字收藏品；近两年的AI、DePIN以及Meme行情，也不断吸引资金从主流资产流向新叙事。
Hoffman此次调仓，本质上也是一次对市场轮动节奏的判断。
当然，事后看收益并不能完全代表策略正确。
加密市场的高波动特征意味着，主动交易既可能带来超额收益，也可能造成明显损失。如果ETH随后迎来大幅上涨，那么清仓行为可能会成为错误判断。投资策略最终还是取决于风险承受能力、时间周期以及对市场结构的理解。
值得关注的是，Hoffman选择的资产并非完全随机。
NEAR长期布局高性能区块链生态，ZEC代表隐私赛道，LIT、HYPE等则对应不同市场叙事。相比简单追逐短期热门代币，这种组合更像是在押注多个潜在增长方向。
这也反映出当前加密投资环境的一种变化：市场越来越少依赖单一叙事推动，资金会在不同赛道之间快速切换。投资者需要判断的不只是“哪个项目会涨”，还包括“下一个资金关注点在哪里”。
对于普通市场参与者而言，Hoffman的案例并不意味着应该复制清仓ETH的操作。
更重要的信息是，加密市场中的收益来源正在发生变化。随着BTC、ETH逐渐机构化，想获得更高回报，往往需要承担更高的不确定性。
Ignas对Hoffman的评价，更像是对一次主动风险选择的认可。在一个充满FUD和情绪波动的市场环境里，能够根据自己的判断执行策略，本身就是加密投资中的一部分能力。
而这场关于ETH与其他资产之间的选择，也还远没有结束。下一轮市场周期里，资金会继续寻找新的赢家。谁能提前发现趋势，谁就可能获得超越市场平均水平的机会。