Bitmine成以太坊最大机构持仓者 市值低于持仓价值引关注
11月5日消息，据数据平台 strategicethreserve 最新统计显示，Bitmine（BMNR）已成为当前全球以太坊（ETH）机构持仓规模最大的公司。数据显示，该公司目前共持有约340万枚以太坊，按当前市场价格计算总价值约为113.2亿美元。过去30天内，Bitmine的持仓量增长了20%，显示其在近期市场波动中持续加码布局。然而，按照其平均持仓成本价4,037美元计算，当前浮动亏损约24亿美元，反映出以太坊价格下行带来的账面压力。
在机构持仓排名中，SharpLink（SBET）位列第二，持有约86万枚以太坊，当前总价值约28.6亿美元，近30日持仓增幅为2.5%。其平均持仓成本约为3,609美元，目前浮亏约1.7亿美元。尽管两家机构的持仓量与市场价值均位居前列，但其净资产价值倍数（mNAV）却显示出一定程度的市场低估。根据数据，Bitmine的mNAV为0.99，SharpLink为0.87，两家公司当前的市值分别为112.36亿美元和22.97亿美元，均低于其以太坊资产的实际价值。
这种“市值低于持仓价值”的现象在加密市场中较为少见，意味着投资者可能尚未完全将其链上资产价值反映到股价中。部分分析人士指出，这可能与市场对机构持有的加密资产流动性、安全性及长期持仓策略的担忧有关。由于市场整体情绪依旧谨慎，投资者普遍倾向于低估加密相关公司的真实账面资产价值。此外，以太坊近期价格波动较大，也使得机构持仓的风险溢价进一步上升。
值得注意的是，Bitmine在过去半年中持续扩大其以太坊头寸，已成为机构投资者布局ETH的重要代表之一。分析认为，其增持行为或与机构预期以太坊生态在未来数年内将迎来新一轮增长周期有关，尤其是在Layer2扩容、DeFi复苏以及ETH质押收益稳定增长的背景下。Bitmine高层此前在财报会议中曾表示，公司将继续以“长期持有+策略性增仓”的方式参与以太坊生态建设，目标是将持仓资产转化为未来的资本收益基础。
另一方面，SharpLink的策略则相对稳健。其近30日仅小幅增持，更多集中于对冲风险和优化资产配置。据了解，该公司在以太坊之外也持有部分稳定币和比特币，以增强整体资产的抗波动性。分析人士认为，这种更为均衡的策略可能使SharpLink在未来的市场调整中保持较强的抗风险能力。
业内观察人士指出，当前以太坊价格仍处于震荡区间，但机构持仓的持续增长反映出市场对ETH长期价值的信心。特别是在美国ETF政策逐步明朗、代币化资产（RWA）加速落地的背景下，以太坊作为智能合约和资产结算层的重要地位愈发突出。机构投资者的积极入场，或将为后续行情积蓄更强的流动性支撑。
总体来看，Bitmine与SharpLink的持仓数据不仅揭示了机构对以太坊的坚定信念，也折射出市场对加密资产估值体系的复杂态度。随着以太坊生态的进一步成熟，以及宏观政策对数字资产接受度的提升，机构持仓价值与市值之间的差距或将逐步收窄。届时，这些重仓以太坊的公司或有望迎来估值修复与资本市场的再度重估。